Széleskörűen elterjedt az a nézet, hogy a határidős árfolyamok alapvetően a piaci szereplők várakozásait tükrözik. A tanulmány bemutatja, hogy a fedezett kamatparitás teljesülése, valamint a kamatlábak és devizaárfolyamok eltérő viselkedése meglehetősen gyakran...

A kétrészes tanulmány első része a monetáris bázis és a bővebb pénzmennyiség (M3) alakulását elemzi az 1992-tól 1996-ig terjedő időszakban. A különböző pénzmennyiségek növekményét forint- és deviza-összetevőkre bontva mutatja be a tőkebeáramlás,...

E tanulmány témája a készpénz nélküli fizetési forgalom centrumainak, a regionálisnál nagyobb jelentőségű pénzpiacoknak az integrációja. Ennek bemutatásához a különböző pénzpiacok közötti egyelőre még nagyon általános értelemben vett váltóárfolyam-jegyzések...

Az elemzés a magyar reálárfolyam-ingadozások főbb mozgatórugóit kutatja. A külkereskedelem-képes termékek árindexen alapuló reálárfolyam-ingadozásaiban a külkereskedelem-képes szektorbeli árazási magatartást és az ár- és bérmerevségeket elemezzük, míg a relatív (nem...

Az európai pénzügyi egyesülési folyamat és a kelet-európai változások folytán széttöredező valutauniók fontos árfolyam-politikai kérdéseket vetnek fel. Így nem véletlen, hogy a kilencvenes évek nemzetközi monetáris közgazdaságtanának egyik fő témája lett az optimális...

A közelmúltban Brüsszelben megtartott rendkívüli ülésén az Európai Tanács döntést hozott a monetáris unió megalapítóiról, határozott a tagországok nemzeti valutái árfolyamainak rögzítéséről, és döntött az európai központi bank első elnökének személyéről....

A Magyar Nemzeti Bank jelenleg az előre meghirdetetett nominális árfolyamsávra mint közbülső célra alapozott rendszerben valósítja meg monetáris politikáját. A rög- zített és a csúszva rögzített valutákat érő kihívásokra felkészülve, hosszabb távon felmerül a...

Egy racionális várakozásokon alapuló modell igen erős következtetéseket ad a nominálárfolyam monetáris szigorítás utáni viselkedéséről: nagymértékű kezdeti erősödés, amit aztán fokozatos gyengülés követ. Ez a kép erősen ellentmond a tényleges megfigyeléseknek,...

A szerző az infláció nyomán felmerülő valutaleértékelések államadósságra, illetve a költségvetés ezzel kapcsolatos terheire gyakorolt hatásáról folyó vitához szól hozzá. Egy igen egyszerű modell segítségével igazolja, hogy az ún. leértékelési veszteség...

A jegybanki bejelentések nem pusztán információt közölnek a piac szereplőivel, hanem koordinálják a piaci szereplők várakozásait. Ezért akár ártatlannak tűnő jegybanki bejelentések is erős piaci reakciókat válthatnak ki. A tanulmány egy egyszerű modell keretei között...