Széleskörűen elterjedt az a nézet, hogy a határidős árfolyamok alapvetően a piaci szereplők várakozásait tükrözik. A tanulmány bemutatja, hogy a fedezett kamatparitás teljesülése, valamint a kamatlábak és devizaárfolyamok eltérő viselkedése meglehetősen gyakran...

Ha a magyar tőkepiac tökéletes lenne, a BUX határidős áraknak a BUX azonnali értékénél az időarányos kockázatmentes kamattal kellene magasabbnak lenniük. A BUX határidős kontraktus bevezetése (1995. március) óta eltelt időben azonban ez az összefüggés általában nem állt...

Indexált opcióknak nevezzük leegyszerűsítve azon opciókat, amelyek csak akkor hívhatók le nyereséggel, ha az adott részvény hozama egy bizonyos index hozamát meghaladja. Cikkünkben bemutatjuk, hogy az irodalomban eddig ismertetett konstrukciók - amelyek a kötési árfolyam...

A pénzügyi piacok folyamatait vizsgálva, érdekes rejtély tárul fel: a korábban több szempontból jónak ítélhető kamat- és árfolyam-várakozások a kúszó árfolyamrendszer bevezetése után tévesnek bizonyultak. Vajon a piac szereplői nem hittek az előre bejelentett...

A szerző a pénzügyi matematika pénzügyi módszerekkel csökkenthető kockázatainak nagyságát próbálja matematikai megfontolásokkal meghatározni. A matematikai pénzügyek legegyszerűbb állításait ismerteti, diszkrét, véges időhorizont esetén be látja az eszközárazás első...

Financial statements are aimed at providing information that can be used by investors and creditors to forecast, compare and evaluate potential money in cash flows for their needs by the amount, the time schedule and the characteristic risks. The purpose of financial statements is to provide the...

The "Masters Hypothesis" is the claim that unprecedented buying pressure from new financial index investors created a massive bubble in agricultural futures prices at various times in recent years. This paper analyzes the market impact of financial index investment in agricultural futures...

We consider fundamental questions of arbitrage pricing arising when the uncertainty model incorporates volatility uncertainty. With a standard probabilistic model, essential equivalence between the absence of arbitrage and the existence of an equivalent martingale measure is a folk theorem, see...

In this paper, we show that large inflows into commodity investments, a recent phenomenon known as financialization, has changed the behavior and dependence structure between commodities and the general stock market. The common perception is that the increase in comovements is the result of...

In this paper we consider the dynamics of spot and futures prices in the presence of arbitrage. We propose a partially linear error correction model where the adjustment coefficient is allowed to depend non-linearly on the lagged price difference. We estimate our model using data on the DAX...