This paper analyzes interbank markets under currency boards. Under such an environment, problematic endogeneity issues common to other monetary regimes do not arise. Using daily data from the interbank markets in Bulgaria and Lithuania we show, that contrary to the existing literature, overnight...

The goal of this paper is to revisit the influential work of Mauro [1995] focusing on the strength of his results under weak identification. He finds a negative impact of corruption on investment and economic growth that appears to be robust to endogeneity when using two-stage least squares...

This thesis analyzes interbank markets under currency boards in different aspects. The first chapter provides a detailed institutional structure of the interbank markets under currency boards. Due to the currency board environment in these countries central banks have limited ability to...

Los cambios demográficos y una nueva ola de innovación y de automatización son dos de las principales tendencias estructurales que configurarán el escenario macroeconómico en las próximas décadas. Utilizando un modelo de equilibrio general con una sencilla estructura demográfica,...

Artículo de revista ; This note discusses recent theoretical work analyzing the causes of financial instability, its consequences for the macroeconomy, and thus the potential role for macroprudential policy. After discussing how information asymmetries and strategic complementarities can cause...

Documentamos la variación sistemática y significativa de los perfiles de consumo por edad durante las últimas décadas. Los perfiles de consumo se han vuelto sistemáticamente más planos: las diferencias intergeneracionales en el consumo han disminuido con el tiempo. La agrupación de datos...

Este documento ocasional resume los avances recientes en el análisis teórico de las causas de la inestabilidad fi nanciera, de sus consecuencias macroeconómicas, y sus implicaciones acerca del posible papel de la política macroprudencial. En primer lugar, se analiza cómo se propagan las...

We propose a model that delivers endogenous variations in term spreads driven primarily by banks’ portfolio decision and their appetite to bear the risk of maturity transformation. We first show that fluctuations of the future profitability of banks’ portfolios affect their ability to cover...

Incluye bibliografía ; Este trabajo estudia la delegación de la emisión de deuda soberana en una autoridad independiente, en el contexto de una unión monetaria donde el gasto público se determina de manera descentralizada. En el modelo, ningún agente puede comprometerse definitivamente a...

Este trabajo analiza la relación entre el volumen de titulización de activos de crédito y los precios de bonos y acciones. Se muestra que aumentos en la tasa de crecimiento de titulización generan una disminución considerable en primas en el mercado de bonos y de renta variable. En un...