Die Europäische Zentralbank ist eine Institution, die nicht direkt demokratisch legitimiert ist. Dies wird insbesondere kritisiert, seit sie weitreichende Entscheidungen an den Grenzen ihres Mandats trifft. Würde die EZB die Öffentlichkeit häufiger und genauer informieren, könnte sie ihre...

Im September 2012 hatte EZB-Präsident Draghi angekündigt, dass die Europäische Zentralbank - wenn es notwendig ist - unbegrenzt Staatsanleihen von Krisenstaaten aufkauft, um die Refinanzierung ihrer Staatsschulden zu ermöglichen und ihre Zinsbelastung zu senken. Nach Auffassung des Autors...

Die Leitzinsen der Zentralbanken sind ein bedeutendes Politikinstrument. Weil jedoch Zentralbänker und nicht Regierungen die Leitzinsen bestimmen, haben Politiker einen Anreiz, Zentralbänker derart zu beeinflussen, dass die Zinssätze nach dem Belieben der Politik verändert werden. Niklas...

Over the past 15 years there has been remarkable progress in the specification and estimation of dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) models. Central banks in developed and emerging market economies have become increasingly interested in their usefulness for policy analysis and...

This paper considers the optimal degree of monetary-discretion when the central bank conducts policy based on its private information about the state of the economy and is unable to commit. Society seeks to maximize social welfare by imposing restrictions on the central bank's actions over time,...

This paper reviews the theoretical arguments and counter arguments regarding central bank optimal communication policy in an environment with imperfect common knowledge and strategic complementarity. More specifically, the paper discusses the environment in which full transparency is no longer...

Am 11. und 12. Juni 2013 hat das Bundesverfassungsgericht Experten zur Krisenpolitik der EZB angehört. Dabei ging es um die Frage, ob oder inwieweit die EZB durch das Outright-Monetary-Transactions-Programm (OMT) Kompetenzen beansprucht, die ihr nicht übertragen worden sind. Wir...

Die Staatsanleihekäufe der EZB sind zu einem Fall für das Bundesverfassungsgericht geworden. Die Autoren des IW Köln argumentieren, dass das Outright-Monetary-Transactions-Programm noch innerhalb der Grenzen des EZB-Mandats liegt, aber wegen seiner Nachteile nur temporär eingesetzt werden...

We compare the duration and performance of different monetary regimes, especially the contrast between countries those that fix exchange rates and those that target inflation. Inflation targeting is a more durable policy; no country has yet been forced to abandon an inflation target, while many...