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We develop a new version of the production function (PF) approach usually used for estimating the output gap of the euro area. Our version does not call for any (often imprecise) measure of the capital stock and improves the estimation of the trend total factor productivity. We asses this...

Pour la première fois depuis le début des années 2000, l’économie mondiale affronte une crise susceptible d’interrompre la trajectoire de croissance qu’elle a engagée au sortir des turbulences provoquées par l’éclatement de la bulle Internet. Au-delà des pertes colossales que...

Cette étude spéciale propose des estimations du niveau non inflationniste du taux de chômage (Nairu) pour la zone euro agrégée, pour la France, l’Italie et l’Allemagne. Une équation d’inflation, qui dépend de l’écart du taux de chômage au Nairu, est estimée par le filtre de...

Dans le contexte de la hausse du prix des matières premières, cette étude spéciale évalue le risque de dérive inflationniste. Dans un premier temps, nous revenons sur les facteurs responsables du récent regain d’inflation : l’effet de base et l’accélération des prix des matières...

Cette étude spéciale cherche à comprendre pourquoi les performances de taux de chômage en France sont globalement moins bonnes que celles de ses principaux voisins, surtout depuis 2005. Malgré une plus forte croissance économique, le taux de chômage français a en effet progressé de 0,4...

De toutes les crises susceptibles de menacer l’expansion mondiale, celle des subprimes était la moins attendue. Au beau milieu de la trêve estivale, la révélation de l’implication d’institutions financières de renom dans les crédits immobiliers américains à risque a ricoché sur...

Partant des estimations de la croissance potentielle de l’OCDE pour 2007, situées à 1,9 % pour la France, à 1,5 % pour l’Allemagne et à 1,3 % pour l’Italie, nous nous interrogeons sur le caractère permanent ou non de ces divergences et sur l’impact des récentes révisions de...

Partie des subprime, la crise a atteint les banques puis, de proche en proche, l’ensemble des actifs financiers qui subissent de lourdes dépréciations. La transmission de ces désordres à l’économie non financière est enclenchée et le risque de récession est important. Les scénarios...