In response to the COVID-19 pandemic, G7 central banks have launched asset purchase programs in anticipation of an increase in government bond offerings to finance ballooning fiscal deficits. As the volume of government bonds owned by private investors is not expected to rise during the current...

Steadily growing debt ratios indicate that current sovereign debt policy lacks important incentives for governments and politicians to fulfill it in a long-term sustainable way. To implement proper incentives, we propose the concept of performance-sensitive government bonds (PSGB) where coupon...

Why did Europe fail to manage the euro area crisis and what lessons can be drawn from this failure for Europe"s future? Studying the EU / IMF program that was imposed on Greece in May 2010 – the original sin of the crisis – highlights both the nature of the problem and the difficulty in...

This study analyzes trends in the Eurosystem's rules and country allocations of the Public Sector Purchase Program (PSPP) and the Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP). The synopsis of purchase rules reveals how the ECB Council has loosened the initially strict constraints over time and...

In this paper, Modern Monetary Theory (MMT) is confronted with the peculiarities of the institutional setting of the European Monetary Union (EMU) and the monetary policy of the European Central Bank (ECB). Since the financial and euro crises of 2008, monetary policy has changed drastically both...

Nominalverschuldung und Budgetdisziplin in einer Währungsunion Der Aufsatz zeigt, daß ein Transfer von Reputation im Rahmen einer Währungsunion nur dann Vorteile bringen kann, wenn Bedingungen eines optimalen Währungsraumes (stark korrelierte Ausgabenschocks) vorliegen. Selbst unter solchen...

Anwendung des Nachhaltigkeitsansatzes von Bohn zur Etablierung eines Frühindikators in den öffentlichen Finanzen. Beitrag zur aktuellen Debatte der Föderalismuskommission II Das Thema der nachhaltigen Ausrichtung der öffentlichen Finanzen des Bundes und der Länder steht seit geraumer Zeit...

Dieser Beitrag beschäftigt sich mit der Frage, ob die Schuldenbremse in ihrer jetzigen Form noch zeitgemäß ist oder ob sie modifiziert, reformiert oder gänzlich abgeschafft werden sollte? Zentral sind dabei Überlegungen, ob im Rahmen der Schuldenbremse "Zukunftsinvestitionen" anders...

This paper is one of the first to show systematically that the motives for sovereign lending to African countries differed considerably between China and Western countries during the last two decades. While Chinese lending mainly served its own economic or geopolitical objectives, which is...

Dieser Beitrag beschäftigt sich mit der Frage, ob die Schuldenbremse in ihrer jetzigen Form noch zeitgemäß ist oder ob sie modifiziert, reformiert oder gänzlich abgeschafft werden sollte? Zentral sind dabei Überlegungen, ob im Rahmen der Schuldenbremse "Zukunftsinvestitionen" anders...