In diesem Beitrag wird theoretische Evidenz geliefert, daß stabilisierende Geldpolitik wachstumsfördernd ist. Dabei wird ein Modell mit rationalen nutzenmaximierenden repräsentativen Akteuren und profitmaximierenden Firmen, welche Renten lukrieren, indem sie eine Produktinnovation auf einem...

The Equation of Exchange Revisited The article presents a more general version of the equation of exchange providing separately for a financial turnover of money as well as a corresponding financial velocity of money. This sheds a special theoretical light on the easy monetary policy implemented...

Parallelen des amerikanischen Börsenbooms der 20er und 90er Jahre vor dem Hintergrund geldpolitischer Einflußfaktoren Vor dem Hintergrund der starken Aufwärtsbewegungen an der amerikanischen Börse in den 20er und 90er Jahren untersucht der vorliegende Aufsatz, inwiefern die Geldpolitik die...

The ECB has adopted a variety of unconventional monetary policy measures since the Global Financial Crisis. In this paper, we assess the effectiveness of unconventional monetary policy measures based on a review of the empirical literature and on theoretical considerations. Empirical assessments...

Die Frage nach der Steuerbarkeit der Geldmenge wird in empirischen Arbeiten üblicherweise auf die Frage nach der Vorhersagbarkeit von Geldangebotsmultiplikatoren reduziert. In dieser Arbeit wird untersucht, wie sinnvoll diese Herangehensweise bei der empirischen Untersuchung des...

Inflation, Faktorsubstitution und Wirtschaftswachstum Jüngere empirische Studien über den Zusammenhang zwischen Inflation und Wachstum zeigen, dass Inflation auch schon bei relativ geringen Raten negative Wachstumseffekte besitzen kann. In der monetären Wachstumstheorie fehlt es jedoch an...

Eine Mixtur aus faulem Zauber und Rückbesinnung auf Grundsätze monetärer Disziplin war das Erfolgsrezept der Schöpfer des neuen Geldes, das dem Spuk der Großen Inflation nach dem Ersten Weltkrieg ein Ende setzte. Das Flair der Rentenmark war, dass sie knapp gehalten wurde und daraus...

Welche Rolle spielt die monetäre Basis in der Geldpolitik von heute? Dieser Beitrag enthält eine selektive und zeitgerechte Darstellung der Literatur über die möglichen Rollen der monetären Basis in der Geldpolitik. Er unterstreicht, dass, während die monetäre Basis den Kern des...

Elemente einer Theorie der Liquiditätssteuerung von Notenbanken Die "Liquiditätssteuerung" einer Notenbank wird definiert als der Rahmen, die Instrumente und Regeln, die die Notenbank zur Steuerung des Angebots an Bankreserven, und damit zur Steuerung von deren Preis (d.h. insb. des...

Die Wahl des Inflationsmodells im Rahmen einer Inflation-Targeting-Strategie bedeutet eine Abwägung zwischen Prognosegüte und externer Nachvollziehbarkeit, wie am Beispiel von vier ausgewählten Zentralbanken verdeutlicht wird. Mischstrategien bieten einen interessanten Ansatz, einen...