Based on a vector autoregressive model, this paper shows that time variation in monthly excess returns on Swiss government bonds and stocks is predominantly driven by news of inflation and dividends, respectively. This finding is in marked contrast to US evidence which points to a more prominent...

We estimate the response of Asian stock market prices to exogenous monetary policy shocks using a vector error correction model. In our paper, monetary policy transmits to stock market price through three routes: money by itself, exchange rate, and inflation. Our result points to the fact that...

A flexible statistical approach for the analysis of time-varying dynamics of transaction data on financial markets is here applied to intra-day trading strategies. A local adaptive technique is used to successfully predict financial time series, i.e., the buyer and the seller-initiated trading...

This paper studies the dynamic behavior of stock price index of Karachi Stock Exchange (KSE). We use annual data from 1973-2008 to capture the long run and short run relationships of stock prices with various macroeconomic variables such as real interest rate, investment, money supply and...

Our paper provides a complete characterization of leverage and default in binomial economies with financial assets serving as collateral. First, our Binomial No-Default Theorem states that any equilibrium is equivalent (in real allocations and prices) to another equilibrium in which there is no...

Az írás az Egyesült Államokban a magánalapon működő, szolgáltatással meghatározott vállalati nyugdíjprogramoknak a részvények kockázatára gyakorolt hatásával foglalkozik. A szolgáltatási nyugdíjprogramok eszközei között általában magas a részvények aránya, míg a...

Köztudott, hogy az arbitrázsmentesség feltétele a befektetők preferenciáival kapcsolatban mindössze a monotonitást tételezi fel, azonban kevésbé ismert, hogy a folytonos idejű modellekben használatos nincs ingyenebéd és a nincs elhalványuló kockázat melletti ingyenebéd...

Tanulmányunk egyrészt arra a kérdésre keresi a választ, vajon helytálló-e a tőkepiaci árazási modell (CAPM) azon feltevése, hogy a piaci kockázat mérőszáma, a béta és a várható hozam között lineáris kapcsolat áll fenn. Másrészt nem tudjuk, hogy megalapozott-e a...

Purpose – This paper aims to analyze the statistical characteristics of changes in property forward prices. As highlighted in a survey conducted at the MIT Center for Real Estate in 2006, the relatively weak understanding in their prices is one of the most important barriers in their use. In...