Surendettement et effet d'éviction : le cas de la Turquie.

L’effet de la dette publique sur l’investissement privé est théoriquement indéterminé. Ce lien peut aussi bien être négatif (debt overhang, effet d’éviction) que positif (effet accélérateur sur la croissance économique et donc sur l’investissement privé). Notre étude consiste à tester économétriquement ce lien dans le cas de la Turquie sur la période 1963-2000. Nous avons estimé cette relation sur deux périodes: 1963-98 et 1988-2000, compte tenu du développement d’un marché financier domestique qui a permis de remplacer en partie la dette publique extérieure par une dette intérieure. Ces estimations nous donnent deux effets distincts : la dette externe a un effet positif sur les investissements privés (malgré le surendettement dans la première période), tandis que la dette interne et le surendettement exercent un effet négatif dans la seconde période.