We document a new international stylized fact describing the relationship between real exchange rates and external asset holdings. Economists have long argued that the real exchange rate is associated with the net international investment position, appreciating as external wealth increases. This...

■ Rising external uncertainty increases the capital outflows and depreciates exchange rates, but the magnitude has decreased after 2014.- We have shown that, after Korea transitioned to a net creditor position in 2014, the extent of the exchange rate depreciation and capital outflows...

Korean Abstract:■ 대외 불확실성의 상승은 자본유출 가능성을 높이고 환율 상승을 유발하는 요인이나, 2014년 이후 그 영향은 이전에 비해 축소됨.- 대외 순자산국으로 전환된 2014년 이후 불확실성 충격에 따른 환율...

U.S. monetary policy has been claimed to generate global spillover and to destabilize other small open economies. We analyze the effects of certain identified U.S. monetary shocks on gross capital flows in the Korean economy using the local projection method. Consistent with previous results on...

Korean Abstract:본고에서는 대외 충격이 한국의 자본유출입에 미치는 영향을 분석해 보고자 한다. 보다 구체적으로 미국의 금리 충격이 한국의 자본유출입에 미치는 영향을 실증적으로 확인하고, 특히 글로벌 금융위기를...